2.3. Финансы и банковское дело

Государственный долг

Кризис в Персидском заливе и вызванный им рост цен на нефть (1989); нарушение торговых потоков вследствие развала СЭВ (1990 г.) привели к снижению ВВП Болгарии на 0,3% в 1989 году и уже на 9% — в 1990.

В 1989 году был введен мораторий на основные платежи по внешнему долгу, а в 1990 — мораторий на процентные платежи по внешнему долгу Внешторгбанка (т.е. практически по всему внешнему коммерческому долгу). Внешняя задолженность, накопленная в середине – второй половине 1980-х гг., оценивается в 10-11 млрд. долл.

Кризис внешнего долга стал непосредственным толчком к началу экономической реформы. Необходимость регулярных платежей катастрофически сокращала финансовые ресурсы страны и угрожала стабильности национальной валюты. Соглашения о реструктуризации задолженности, подписанные с Лондонским и Парижским клубами кредиторов в 1994 году были призваны способствовать разрешению ситуации. В соответствии с договоренностью, Болгария эмитировала так называемые облигации Брейди — правительственные долговые обязательства со сроком до погашения 25 лет и с отсрочкой платежа в 5 лет — на сумму 5.3 млрд. долл., а также некоторые другие виды государственных обязательств. Задолженность по иностранным кредитам в 1.8 млрд. долл. была конвертирована в номинированные в долларах государственные обязательства.

Первичный рынок ценных бумаг начал развиваться в 1990, когда первые государственные ценные бумаги были проданы населению. К концу 1993 года для финансирования нужд государства были эмитированы три -, шесть — и девятимесячные казначейские обязательства, векселя и облигации, ориентированные на запросы различных групп инвесторов. Первая сделка вторичного рынка с государственными ценными бумагами состоялась в 1992, а активная и регулярная торговля началась в 1993 году.

Вместе с тем, с начала 1990-х происходило постоянное увеличение размера внутреннего долга, используемого правительством для покрытия дефицита бюджета. В свою очередь огромный внутренний долг оказал отрицательное воздействие на макроэкономическую ситуацию в стране, в том числе ухудшая возможности для внутренних инвестиций в экономику.

С введением в июле 1997 Валютной палаты (currency board) доходность государственных ценных бумаг упала, однако предполагается, что они останутся привлекательным средством вложения капитала, особенно в краткосрочном периоде. Законодательное регулирование рынка ценных бумаг

Законодательное регулирование рынка ценных бумаг в Болгарии происходит в рамках закона «О ценных бумагах, фондовых биржах и инвестиционных компаниях» (1995) и частично в рамках законодательства о приватизации.

Закон устанавливает строгие требования к эмитентам, участникам торгов и правила функционирования фондовой биржи. Начиная с самого своего учреждения, Комиссия подвергается жесткой критике из-за чрезмерной бюрократической регламентации деятельности игроков на рынке.

Налоговое законодательство не предусматривает никаких специальных условий для доходов от операций на фондовом рынке. Таким образом, не существует четкого регулирования налогообложения дивидендов и доходов на капитал, т.к. они облагаются доходом в общем порядке. Банковское дело

Реформы в банковском и финансовом секторе начались с 1991 года. Было положено начало созданию двухуровневой банковской системы, предполагающей наличие частного сегмента. Модернизирована система расчетов. Проблема избытка банков (over-banking) стимулировала принятие стратегии консолидации.

Принятие Закона о Болгарском Национальном Банке (июнь 1991) и Закона о Банках и Кредитной Деятельности (март 1992) поставило Болгарию в один ряд со странами с наиболее либеральным и современным банковским законодательством. Это способствовало созданию адекватной законодательной среды в соответствии с международными банковскими стандартами.

Первый закон гарантирует независимость Болгарского Национального Банка и определяет его функции и цели. Главными среди них являются поддержание внутренней стабильности национальной валюты, управление официальным международными резервами и эмиссионная деятельность.

Второй закон определяет спектр финансовых операций, на проведение которых банки могут получить лицензию, разрешает иностранное участие, регулирует формирование акционерного капитала в коммерческом банке.

Чрезмерная фрагментация внутри банковского сектора поставила на повестку дня вопрос об институциональных изменениях, направленных на рекапитализацию и укрепление существующих банков. Независимое учреждение, Компания по Консолидации Банков (ККБ) было создано в 1992, чтобы объединить большое количество принадлежащих государству банков с небольшим капиталом (73 в 1991 г.) в меньшее количество более сильных банков, и, в конечном счете, их приватизировать. ККБ стал единственным держателем всего общественного капитала в коммерческих банках. Были произведены несколько слияний. Крупнейшее – во второй половине 1995 года. Три коммерческих банка (Biochim, София и Serdica) объединились в новый Biochim Банк, с суммарным уставным капиталом 1.8 миллиард BGL.

Вместе с тем на первой фазе дерегулирования в Болгарии независимость банковской системы от государства во многом оставалась проформой. Под давлением государства в подавляющей своей части государственная же банковская система вынуждена была финансировать убыточные государственные предприятия. В результате хронических неплатежей предприятий (в 1995 г. не были возвращены 75% кредитов), на фоне продолжающегося снижения ВВП, 1996 год ознаменовался широко масштабным кризисом банковской системы. Два коммерческих банка были объявлены банкротами, в отношении еще 15 банков была инициирована процедура банкротства. Как уже отмечалось, на рекапитализацию банковского сектора понадобилось сумма приблизительно равная 20% ВВП страны.

Принятие Национальным Собранием осенью 1996 г. поправки к закону о банках и банковской деятельности, усложняющей процедуру получения гарантированного государством минимума сбережений, еще раз продемонстрировало невозможность для государства использования прежних социалистических методов руководства банковской системой и необходимость либерализации данного сектора экономики. Несколько волн банкротств, в свою очередь, подорвали доверие вкладчиков.

С 1997 года началась масштабная приватизация банков, что может положить начало реальному дерегулированию данной сферы. В настоящее время банковский сектор испытывает на себе сильное давление как со стороны государства, так и со стороны бизнеса. Валютное регулирование

Официальный курс обмена лева ежедневно устанавливается Болгарским Национальным Банком.

Все платежи на территории Болгарии должны быть произведены в левах, расчеты с за границей – в иностранной валюте. Платежи за границей в национальной валюте возможны по специальному разрешению Болгарских властей.

Банки могут продавать твердую валюту иностранным инвесторам в случае репатриации капиталовложений, включая дивиденды, проценты по ссудам, взносы и лицензионные платежи.

Иностранные граждане могут экспортировать из Болгарии иностранную валюту в ограниченных количествах, декларированных при въезде. Иностранцы, работающие по контракту на болгарских предприятиях, имеют право конвертировать в жесткую валюту и вывезти до 70% от их вознаграждения.

Введение Валютной палаты (Currency board) было предложено МВФ в 1996 году как крайняя мера по стабилизации рушащегося финансового сектора. Официальное введение Валютной платы произошло в июле 1997 г.. Были приняты поправки к закону о Болгарском Национальном Банке. Согласно внесенным изменениям, в структуре БНБ выделены два подразделения — Эмиссии и Наблюдение Банка. Было также решено, что BGL должен быть привязан к немецкой марке, в 1000 BGL для 1 DM. Возобладали сильные экономические связи между Болгарией и Германией. Все другие валюты должны быть преобразованы согласно их обменному курсу относительно марки.

<< | >>
Источник: Государственное регулирование экономики: опыт пяти странМосква 1999. 1999

Еще по теме 2.3. Финансы и банковское дело:

  1. Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливецкая. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка: учебник- М.: Финансы и статистика. - 592 с., 2003
  2. Г. Г. Коробова. Банковское дело, 2006
  3. Банковское дело
  4. Шевчук Д. А.. Банковское дело: конспект лекций, 2010
  5. Банковское дело. Лекции, 2016
  6. Карамзин Р.Д.. Сборник задач по дисциплине «Банковское дело», 2000
  7. Методические рекомендации к решению задач по дисциплине «Банковское дело»
  8. Ответы по предмету - Банковское дело, 2016
  9. Киреев В.Л.. Банковское дело: учебное пособие. - М.: МИИТ, - 272 с., 2009
  10. Елфимова И.Ф.. Банковское дело: учеб. пособие. Воронеж: ГОУВПО «Воронежский государственный технический университет». 134 с., 2008
  11. Исмагилова Т.В.. Банковское дело. Этапы исторического развития: Учебное пособие / Т.В. Исмагилова. – Уфа: Уфимск. гос. ин-т сервиса. – 49 с., 2009
  12. Копытова, А. И.. Банки и банковское дело : учеб. пособие / А. И. Копытова; ГОУ ВПО «Томский государственный педагогический университет». - Томск : Изд-во ТГПУ. - 248 с., 2009
  13. 9.1. Сущность и функционирование финансов. Финансовая и банковская системы РФ
  14. Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливецкая. Банковское дело / Под ред. Г. Н. Белоглазовой, Л. П. Кроливецкой. — СПб.:,2008. — 240 с.., 2008
- Информатика для экономистов - Бухгалтерский учет и контроль - Бюджетна система України - Бюджетная система России - ВЕД України - ВЭД РФ - Государственное регулирование экономики в России - Державне регулювання економіки в Україні - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Кризисная экономика - Лизинг - Логистика - Математические методы в экономике - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Основы экономики - Политическая экономия - Региональная и национальная экономика - Страховое дело - Философия экономики - Ценообразование - Экономика отрасли - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая безопасность - Экономическая география - Экономическая демография - Экономическая статистика - Экономическая теория и история - Экономический анализ -