БАЛАНС ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ЕМКОСТИ КАК МЕТОДИЧЕСКАЯ ОСНОВА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЦЕССОМ

О.Ю. Чернышова

Анализу сущности категории "инвестиционный потенциал" в последнее время уделяется все большее внимание в научных работах и в практике инвестиционной деятельности. Однако в аспекте управления инвестициями на уровне субъекта РФ эта категория анализируется значительно реже.

В процессе управления инвестиционной деятельностью можно выделить два наиболее важных вопроса, касающихся инвестиционного потенциала: во-первых, его формирование и, во-вторых, реализация.

Изучению процессов формирования инвестиционного потенциала посвящено достаточно много исследований. Значительно меньше внимания уделяется методическим вопросам реализации этого потенциала. Механизм реализации инвестиционного потенциала опирается, по мнению автора, на формирование определенного баланса между инвестиционным потенциалом и инвестиционной емкостью.

Естественно, что при рассмотрении этого вопроса возникает необходимость анализа соотношения инвестиционных ресурсов (инвестиционного потенциала) и инвестиционной емкости во всех указанных выше ее аспектах.

Теоретически возможны различные варианты количественной оценки соотношения инвестиционного потенциала и инвестиционной емкости, к которым прежде всего можно отнести такие соотношения инвестиционного потенциала и инвестиционной емкости, как:

а) суммарная оценка инвестиционного потенциала равна аналогичной оценки инвестиционной емкости;

б) суммарная оценка инвестиционного потенциала больше аналогичной оценки инвестиционной емкости;

в) суммарная оценка инвестиционного потенциала меньше аналогичной оценки инвестиционной емкости;

г) суммарная оценка инвестиционного потенциала значительно больше аналогичной оценки инвестиционной емкости;

д) суммарная оценка инвестиционного потенциала значительно меньше аналогичной оценки инвестиционной емкости.

Механизм реализации инвестиционного потенциала в случае, когда его суммарная оценка превышает оценку действительной инвестиционной емкости основан на необходимости формирования необходимого запаса инвестиционного потенциала и регулирования величины этого запаса для обеспечения эффективного инвестиционного процесса. Центральным элементом такого механизма становится разработка инвестиционных проектов, которая позволяет превратить скрытую (потенциальную) инвестиционную емкость в действительную. До тех пор, пока инвестиционная емкость находится в скрытом состоянии механизм ее взаимодействия с инвестиционными ресурсами не может быть реализован. Подобная ситуация сложилась сегодня в РФ и характерна для многих ее субъектов. Существуют потенциальные инвесторы, имеющие зачастую значительные инвестиционные ресурсы всех видов, существует гигантское инвестиционное поле, но нет достаточным образом проработанных инвестиционных предложений, проектов и программ, а отсюда и реальных инвестиционных процессов в возможных в этой ситуации масштабах.

Необходимо отметить, что именно отсутствие должным образом проработанных инвестиционных проектов делает невозможной активную инвестиционную деятельность. Причем проработанный проект должен включать все аспекты реализации, включая инфраструктуру обеспечения. Сейчас же большинство предлагаемых для реализации инвестиционных проектов разработаны формально и у их авторов часто вообще нет концепции реализации.

В такой ситуации возникает естественный вопрос как активизировать реальные инвестиционные процессы. При анализе проблем, связанных с активизацией инвестиционной деятельности, необходимо рассматривать два аспекта: масштабы превышения суммарной оценки инвестиционного потенциала над оценкой действительной инвестиционной емкости и время, в течение которого такая ситуация сохраняется.

Существенное (на порядок и более) превышение размера предлагаемых на инвестиционный рынок ресурсов над действительной инвестиционной емкостью приводит к тому, что инвестиционные ресурсы, предложенные в денежной форме и в форме ценных бумаг, образуют замкнутое обращение и, в основном, обслуживают негативные процессы расходования необратимых природных ресурсов и раскрутки инфляции. При этом ресурсы, предлагаемые в материальной форме, морально стареют и теряют инвестиционную привлекательность, а в предельном варианте - возможность быть инвестированными. В такой ситуации задачей органов управления субъекта РФ является активизация работы по формированию банков данных инвестиционных проектов на территории региона. Причем такие банки данных должны представлять собой открытые информационные системы, построенные и функционирующие таким образом, что в них попадают все возникающие в регионе инвестиционные идеи, предложения, бизнес-планы и инвестиционные проекты. Чрезвычайно важным является понимание того, что этот банк - постоянно функционирующая система. Сейчас в большинстве случаев такие "банки" представляют собой возникающие время от времени общие массивы информации, которые не пополняются и не могут быть эффективно использованы для управления реализацией территориальных инвестиционных проектов и программ.

Один из оптимальных вариантов - совмещение в одном лице инвестора и разработчика инвестиционного проекта (в этом случае последний выступает в роли заказчика). В России в большинстве случаев это невозможно по следующим причинам. Отечественные предприятия за десять лет невнятных "реформ" в большинстве случаев практически развалены и не могут выступать самостоятельными инвесторами. Кроме того, персонал этих предприятий сегодня не в состоянии разработать инвестиционные проекты необходимого качества.

Текущее (в пределах года) и заметное (в пределах 20.25 %) превышение оценки инвестиционных ресурсов над оценкой действительной инвестиционной емкости является необходимым для обеспечения реализуемости инвестиционных проектов и программ. Оно является также мощным катализатором активизации инвестиционной деятельности, так как потенциальные вкладчики инвестиционных ресурсов жизненно заинтересованы в осуществлении инвестиционных процессов.

Однако и в этом случае необходимо решение ряда достаточно сложных и трудоемких задач.

Во-первых, постоянный анализ структуры имеющихся инвестиционных ресурсов, создание высокоэффективной системы их мобилизации с целью обеспечения оптимальной структуры инвестиционного потенциала.

Нормы обеспеченности инвестиционного процесса и запасов инвестиционных ресурсов должны соблюдаться неукоснительно.

Во-вторых, должна быть налажена система анализа текущих изменений инвестиционного потенциала и инвестиционной емкости. Приоритетными могут быть как инвестиционный потенциал, так и инвестиционная емкость, но в любом случае задачей анализа является предупреждение разбалансирования величин инвестиционного потенциала и инвестиционной емкости.

Обратная ситуация, когда суммарная оценка инвестиционного потенциала меньше действительной инвестиционной емкости еще более сложна и требует осуществления целого комплекса мер по изысканию необходимых инвестиционных ресурсов, т. е. формирования необходимого инвестиционного потенциала на всех уровнях.

Важнейшим условием реализации инвестиционного потенциала региона является выработка механизма достижения баланса, с одной стороны, разных видов инвестиционных ресурсов и, с другой - разных источников их поступления.

В значительной степени баланс инвестиционного потенциала региона и проявленной на его территории инвестиционной емкости зависит от различных аспектов сбалансированности инвестиционных ресурсов и инвестиционной емкости. Важнейшим из этих аспектов является баланс инвестиционных ресурсов по субъектам их формирования и использования.

В системе формирования инвестиционных ресурсов основными элементами являются источники получения ресурсов и субъекты, которые функционируют в системе этих источников, схемы финансирования. Наиболее важными проблемами при рассмотрении вопроса использования инвестиционных ресурсов можно считать:

создание системы трансформации финансовых ресурсов в реальные;

организацию использования инвестиционных ресурсов в коллективных инвестиционных проектах хозяйствующих субъектов;

соблюдение баланса между инвестиционными ресурсами субъектов Федерации и собственно федеральными инвестиционными ресурсами;

соблюдение баланса между национальными и иностранными инвестиционными ресурсами.

В развитых рыночных системах баланс финансовых и реальных ресурсов достигается на основе хорошо развитого аппарата биржевой торговли, где обе составляющих обуславливают друг друга и представляют собой высокоэффективную систему трансформации финансовых ресурсов в реальные и наоборот.

В транзитивных системах оба этих сегмента рынка в достаточной степени еще не развиты. В таких условиях необходима разработка дополнительных механизмов планирования и организации этих процессов. Одним из механизмов может быть индикативное планирование, основанное в данном случае на сравнении динамики финансовых и реальных инвестиций и синхронизации этих процессов, закладываемых в плановые документы, разрабатываемые в инвестиционной сфере как на уровне национальной экономики, так и на уровне субъектов РФ.

Заслуживает серьезного внимания проблема балансирования инвестиционных ресурсов и инвестиционной емкости при реализации совместных инвестиционных проектов и программ различными инвесторами. В этом случае чаще всего исходной точкой отсчета является наличие достаточно крупного комплексного инвестиционного проекта или инвестиционной программы. Система ресурсного обеспечения строится на базе баланса суммарных общих инвестиционных ресурсов и инвестиционной емкости имеющегося проекта или программы. Поскольку в большинстве случаев при этом используется долевое финансирование и общая система формирования инвестиционных ресурсов, то необходимый баланс инвестиционных затрат и интересов делает проблему баланса инвестиционного потенциала и инвестиционной емкости основой реализуемости и эффективности всего инвестиционного процесса.

Решение проблемы баланса инвестиционных ресурсов между субъектами федерации и федеральным центром сейчас активно ищется как в регионах, так и в федеральном центре. Однако, необходимо отметить, что существует определенный структурный (системный) провал в теории. В большинстве случаев основное внимание обращается на инвестиционные проекты отдельных хозяйствующих субъектов, либо на уровень Федерации в целом.

Здесь явно присутствует определенный методологический просчет. Полагая указанные уровни основными в концепции инвестиционной деятельности в субъекте, мы, тем самым, делаем серьезную ошибку. В процессах, свойственных переходной (транзитивной) экономике, отдельные субъекты хозяйственной деятельности чаще всего не в состоянии реализовывать изолированную, сколько-нибудь серьезную инвестиционную деятельность, и, более того, отдельные инвестиционные проекты очень трудно встраивать в общетерриториальные инвестиционные процессы в силу различности инвестиционных идеологий, используемых в этих проектах.

Основная роль субъекта Федерации при формировании концепции самостоятельной инвестиционной политики региона состоит в создании необходимых условий для реализации комплекса инвестиционных проектов, объединенного в рамках единой идеологически выстроенной концепции инвестиционной деятельности той или иной территории.

В балансе инвестиционных ресурсов субъекта Федерации и центра существует целый ряд проблем, требующих незамедлительного решения.

Прежде всего, речь идет о необходимости завершения процесса разделения полномочий между Федеральным центром и территориями. Без решения этого вопроса невозможно полностью решить вопрос о механизме использования регионами значительной части инвестиционных ресурсов и, прежде всего, природных.

Кроме того, практически не разработан механизм взаимодействия Федерального центра и регионов при разработке и реализации территориальных инвестиционных программ.

Основным принципом и одновременно основным ограничением использования субъектами инвестиционной деятельности различных видов инвестиционных ресурсов является сохранение их экономической самостоятельности. Это справедливо для всех уровней управления инвестиционными процессами. Для конкретного инвестора - это оперативная хозяйственная и юридическая самостоятельность, для субъектов Федерации - это сохранение баланса прав между ним и Федеральным центром, для РФ - это сохранение национальной экономической и государственной независимости и самостоятельности.

<< | >>
Источник: В.В. Быковский. Актуальные проблемы российского менеджмента : сб. науч. тр. ; под науч. ред. д-ра экон. наук, проф. В.В. Быковского / Тамб. гос. техн. ун-т. - Тамбов,2007. - 252 с. 2007

Еще по теме БАЛАНС ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ЕМКОСТИ КАК МЕТОДИЧЕСКАЯ ОСНОВА УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЦЕССОМ:

  1. РЕГИОНАЛЬНЫЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИОННЫХ ТОВАРОВ КАК ОСНОВА ОРГАНИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА
  2. Инвестиционный потенциал региона: понятие, содержание и место в понятийном аппарате инвестиционной проблематики. Ресурсная, инфраструктурная и институциональная компоненты инвестиционного потенциала региона.
  3. Вопрос 110. Инвестиционный потенциал и инвестиционные риски. Инвестиционная привлекательность регионов и отраслей РФ
  4. Вопрос 109. Понятие инвестиционного процесса. Формы инвестиционного вклада. Характеристика участников инвестиционного процесса
  5. КАЧЕСТВО ПЛАНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОГРАММ КАК ФАКТОР РОСТА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ
  6. НОРМАТИВНО-ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЕГИОНАЛЬНОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ
  7. Региональный инвестиционный климат и его составляющие. Методы оценки регионального инвестиционного климата. Инвестиционный рейтинг и инвестиционная привлекательность региона.
  8. 7.4. Управление инвестиционными рисками. Инвестиционный мониторинг
  9. § 4.3.3. Основные предпосылки совершенствования управления инвестиционным процессом
  10. Инвестиционные операции коммерческого банка Основы инвестиционной политики банка
  11. Вопрос 114. Методические основы принятия инвестиционных решений. Операции наращения и дисконтирования денежных потоков
  12. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ГАРАНТИИ КАК АКТИВАТОР ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА
  13. 7.1. Паевые инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг Характеристика паевых инвестиционных фондов
  14. РАЗДЕЛ III. Организация инвестиционной банковской деятельности (инвестиционного банкинга)
  15. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ПРЕОБРАЗОВАНИЯ КАК ФАКТОР АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ
  16. 4.3. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ И ПРАКТИЧЕСКИЕ РЕШЕНИЯ ПРИ ВЫПОЛНЕНИИ РАЗЛИЧНОГО ВИДА РАСЧЕТОВ В ПРОЦЕССЕ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В ГОРНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ