загрузка...

Вопрос 1 Заемный капитал и характеристика его составляющих

В настоящее время многие предприятия финансируют свою деятельность как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Прежде всего заемные средства необходимы для финансирования быстро растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, а также для реализации различных инвестиционных программ по модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т. д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждает большинство российских предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников перед дополнительной эмиссией акций является сохранение контроля со стороны существующих владельцев, а также относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага.

Заемный капитал – это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. В гл. 42 ГК РФ предусмотрено, что заемные средства могут быть оформлены в виде договоров кредита, займа, а также в виде товарного и коммерческого кредита.

Кредит – это предоставление в долг товаров или денег.

Система кредитования предприятий производится в порядке, установленном законодательством РФ. Законодательство предусматривает кредитование одного предприятия другим в натуральной или денежной форме, кредитование предприятия физическим лицом. Привлечение банковских кредитов предприятиями вызвано в основном острой нехваткой собственных оборотных средств. Банковский кредит выдается для финансирования оборотных средств при наличии ликвидного залога и обоснования его целевого назначения.

Заем (долговое обязательство) – это договор, по которому одна из сторон (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) в пользование деньги или вещи, определенные родовыми признаками – числом, весом, мерой, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег или равное количество вещей такого же рода и качества.

Заем может быть как платным, так и бесплатным. В случае платного заимствования размер процентов определяется либо по соглашению сторон с соблюдением требований к процентным ставкам по кредитам, установленным законодательством, либо в размере средней ставки банковского процента, существовавшего в месте нахождения кредитора. Выделяются отдельные виды обязательств займа: вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске и продаже хозяйственным обществом облигаций.

В условиях углубляющегося финансового кризиса, труднодоступности банковских кредитов эксперты прогнозируют рост популярности облигационных займов. В феврале 2009 г. ежедневный объем торгов корпоративными облигациями в США достиг 17,1 млрд долл., что превышает аналогичные показатели 2008 г.

в два раза. В России проблемы с ликвидностью на рынке привели к сокращению объемов размещений долговых бумаг. На ФБ ММВБ в феврале 2009 г. ежедневный объем операций с корпоративными облигациями составил около 4,5 млрд.

О привлекательности облигационных займов говорит тот факт, что на начало 2006 г. объем рынка корпоративных облигаций в России составил около 0,5 трлн руб.

Определение величины заемного капитала и его структуры является необходимым этапом при решении ряда задач финансового менеджмента:

? оценки финансовой устойчивости на основе расчетов коэффициентов финансовой независимости и платежеспособности предприятия;

? прогнозирования вероятного банкротства и оптимизации структуры капитала;

? расчета цены заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала предприятия;

? определения приемлемого уровня финансового риска.

Каждая из этих задач может быть поставлена различными заинтересованными сторонами, начиная от собственников компании и заканчивая государственными органами, поэтому учитывает тот вид заемного финансирования, который касается их интересов.

Наиболее важной является трактовка понятия «заемный капитал» при оценке финансового состояния предприятия и характеристике общего уровня финансовой независимости на основе суммы долгосрочных и краткосрочных пассивов бухгалтерского баланса. В группе статей «Займы и кредиты» раздела «Долгосрочные обязательства» показаны непогашенные суммы заемных средств с учетом начисленных процентов, подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты. К долгосрочным обязательствам также относятся отложенные налоговые обязательства.

Задолженность классифицируют как краткосрочную, если ее срок погашения не превышает год. В составе «Краткосрочных обязательств» наряду с краткосрочными займами и кредитами отражаются группы статей «Кредиторская задолженность», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей». Для определения величины заемных средств суммы, показанные по статье «Доходы будущих периодов», следует исключить из расчета. В группе статей «Кредиторская задолженность» принято выделять так называемые устойчивые пассивы, поскольку они постоянно находятся в обороте. Их минимальный размер выступает в качестве источника приравненных к собственным оборотных средств.

Важным аспектом оценки финансовой устойчивости и прогнозирования банкротства предприятия является его зависимость от размера заимствований в финансово-кредитной сфере. Для этого следует обращать внимание на сроки погашения и своевременность погашения займов и кредитов. По просроченным кредитам и займам должны быть указаны причины неисполнения, возможные санкции и наиболее вероятный срок их погашения.

<< | >>
Источник: И. И. Добросердова, И. Н. Самонова, Р. Г. Попова. «Финансы предприятий»: Питер; Спб.. 2010

Еще по теме Вопрос 1 Заемный капитал и характеристика его составляющих:

  1. 19. Интеллектуальный капитал, его составляющие. Коэф-т Тобина.
  2. 5.1. Капитал банка как составляющая его ресурсов
  3. Вопрос 2 Цена заемного капитала
  4. 3 вопрос. Заемные ресурсы коммерческих банков, характеристика их видов
  5. Вопрос 1 Собственный капитал и его роль в формировании капитала предприятия
  6. 1 вопрос. Ссудный капитал, его источники и особенности
  7. Вопрос 15 Теория капитала и его воспроизводства в трудах А. Смита
  8. Вопрос 4.10. Оборотный капитал и его роль в хозяйственном обороте фирмы.
  9. Формирование заемного капитала
  10. Вопрос 102. Собственный капитал предприятия, его состав и методы увеличения
  11. Преимущества и недостатки заемного капитала
  12. Доля заемного капитала в собственном (Debt to Equity Ratio)
  13. ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ
  14. Тема 5 Заемный капитал и эффект финансового рычага
  15. 6.2. Определение цены заемного капитала.
  16. Качество и его составляющие элементы
  17. 2. Спрос и предложение на рынке заемных средств (ссудного капитала)
  18. 103. Основные источники собственного и заемного капитала
  19. Структура капитала, его износ. Глубинные и превращенные формы капитала. Оборот и кругооборот капитала.