Вопрос 1 Сущность, факторы и система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств).

Основными факторами, определяющими финансовое состояние являются:

? выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли;

? скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Сигнальной характеристикой, в которой проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое состояние определяется всей совокупностью хозяйственных факторов.

Финансовое состояние оценивается с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив.

С позиции краткосрочной перспективы критериями финансового состояния являются ликвидность и платежеспособность предприятия, т. е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, а также результативностью функционирования предприятия, т. е. его рентабельностью.

Вопрос 2

Порядок расчета чистых активов

Чистые активы – это по существу уточненное значение собственного капитала организации. При оценке использования собственного капитала (рентабельность, коэффициент автономии, соотношение заемных и собственных средств и др.) важен расчет чистых активов.

В соответствии с приказом от 29.01.2003 г. МФ РФ расчет осуществляется по данным бухгалтерского отчетности (ф. № 1) следующим образом: из суммы активов, принимаемых к расчету, вычитаются суммы пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

? внеоборотные активы: нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы;

? оборотные активы: запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

? долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

? краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

? кредиторская задолженность;

? задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

? резервы предстоящих платежей;

? прочие краткосрочные обязательства.

Информация о стоимости чистых активов содержится в справке к ф. № 3 и раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Вопрос 3

Платежеспособность организаций

Для оценки платежеспособности организации используются следующие показатели ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы.

Показатель рассчитывается по формуле:

К а = (ДС + КФВ)/КО,

где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ко – краткосрочные обязательства.

Считается нормальным, когда К а > 0,2, т. е. каждый день подлежит погашению не менее 20 % краткосрочных обязательств, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней. Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным. Для получения реалистичного нормального ограничения необходимо на основе данных аналитического учета определить средний срок погашения кредиторской задолженности. Тогда коэффициент абсолютной ликвидности должен быть не менее величины, показывающей долю краткосрочных обязательств, подлежащих ежедневной оплате:

(КЗС/ССП + КЗ/ССП кз )/КО,

где КЗС – краткосрочные заемные средства; ССПкз – средний срок погашения заемных средств; ссп з – средний срок погашения кредиторской задолженности; КЗ – кредиторская задолженность.

Коэффициент промежуточного покрытия показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

К п = (ДС + КФВ + ДЗ)/КО,

где ДЗ – дебиторская задолженность.

Нормальное ограничение К п означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности фирмы, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств:

Кт = (ДС + КФВ + ДЗ + З )/КО,

где З – запасы.

Показатели ликвидности дают информацию о финансовом состоянии организации, необходимую различным группам пользователей этой информации. Так, для поставщиков товаров наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, кредитных организаций – коэффициент промежуточного покрытия, акционеров – коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент общей платежеспособности организации рассматривается как способность покрыть все обязательства фирмы всеми ее активами:

К оп = активы предприятия/обязательства предприятия (за вычетом долгов учредителей).

При расчете коэффициента общей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставной капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства предприятия в знаменателе коэффициента общей платежеспособности не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам – главный критерий платежеспособности, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности»:

СПт  = КО / ВВм ,

где КО – краткосрочные обязательства; ВВ м – среднемесячная валовая выручка (включая НДС, акцизы); СП т – степень платежеспособности по текущим обязательствам.

В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам организации ранжируются на три группы:

1. платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев;

2. неплатежеспособные организации 1-й категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;

3. неплатежеспособные организации 2-й категории, у которых значение показателя превышает 12 месяцев.

Общая ситуация с платежеспособностью организации в целом определяется показателем степени общей платежеспособности:

Сп о = (ДО + КО)/ВВ м ,

где ДО – долгосрочные обязательства организации (раздел IV баланса).

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке, так как они выражают совокупность наличных денежных средств, которые имеют абсолютную ценность. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным шагом. Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей долей уверенности можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, – средства могут поступить на расчетный счет в течении ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

О неплатежеспособности свидетельствуют, как правило, наличие «больных» статей в отчетности – убытки, кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность и т. д. Следует отметить, что в ряде случаев фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками. В условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов может вызвать искушение нарушить его и уплачивать штрафные санкции обесценивающимися деньгами.

Вопрос 4

Финансовая устойчивость организации

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств, однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости, поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей.

Коэффициент автономии определяется долей собственного капитала в общем обьеме используемого капитала:

Кавт = СК/ИК

где СК – собственный капитал; ИК – используемый капитал.

Нормальное минимальное значение показателя оценивается на уровне 0,5. Это означает, что все обязательства организации могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует о увеличении финансовой независимости фирмы, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага). Нормальное ограничение для коэффициента = 1:

Кфр = ЗК /СК ,

где ЗК – долгосрочные и краткосрочные обязательства организации (заемный капитал).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Ксос = СОК/ОА

где СОК – собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства); оа – оборотные активы предприятия (итог раздела II «Оборотные активы» баланса, стр. 290).

Минимальное значение показателя установлено в размере 0,1, т. е. не менее 10 % оборотных активов организации должно быть сформировано за счет собственного капитала.

Коэффициент маневренности исчисляется как отношение собственного оборотного капитала организации к общей величине собственного капитала. Он показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими.

Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.

К м = СОК/СК,

где СОК – собственный оборотный капитал; СК – собственный капитал.

Помимо рассмотренных показателей финансовая устойчивость определяется соотношением производственных запасов и величины собственных и заемных источников их формирования. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. С этих позиций возможна следующая классификация финансовых ситуаций по степени их устойчивости:

Абсолютная устойчивость:

Ез < СОС + Скк или Ез < Сз ,

где Ез – величина запасов; СОС – собственные оборотные средства; С кк – краткосрочные кредиты и заемные средства (без просроченных); С з – всего средств для формирования запасов.

Нормальная устойчивость:

Список литературы

Законодательные и нормативные материалы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ч. I и II).

2. Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию. Утверждены приказом Минфина РФ от 21.03.2000 г. № 29-н.

3. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Утверждены приказом Минэкономики РФ от 01.10.97 г. № 118.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (ч. I и II).

5. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/ 99), утвержденное приказом Минфина РФ от 06.05.1999 г. № 32-н.

6. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/ 99), утвержденное приказом Минфина РФ от 06.05.1999 г. № 33-н.

7. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций» ПБУ 18.02 (15.04.2008 г.), утвержденное приказом Минфина РФ от 19.11.2002 г. № 114р, с изм. от 11.02.2008 г. № 23н.

8. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» ПБУ 15/2008 (31.10.2008), утвержденное приказом Минфина РФ от 06.10.2008 № 107н.

9. Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22.07.2003 г. № 67-н.

10. Приказ Минфина РФ от 19.11.2002 г. № 114-н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль» ПБУ 18/02».

11. Приказ Минфина РФ от 20.05.2003 г. № 44-н «Об утверждении Методических указаний по формированию бухгалтерской отчетности при осуществлении реорганизации организаций».

12. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ.

13. Федеральный закон от 02.02.2002 г. «О лизинге».

14. Федеральный закон от 24.11.1995 г. № 205-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изм. и доп.).

15. Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и доп.).

Монографии и учебные пособия

1. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА-М, 1998. 298 с.

2. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. – СПб.: Питер, 2004. 240 с.

3. Бланк И. А. Управление активами. – Киев: Ника-Центр, 2000. 716 с.

4. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. – Киев: Ника-Центр, 1999. 528 с.

5. Боди З., Мертон Р. Финансы / Пер. с англ. – М.: Вильямс, 2000.

6. Большаков С. В. Основы управления финансами. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2000. 368 с.

7. Бочаров В. В. Внутрифирменное финансовое планирование и контроль. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. 72 с.

8. Бочаров В. В., Леонтьев В. Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2004. 592 с.

9. Бочаров В. В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2002.

10. Бочаров В. В. Моделирование финансовой деятельности предприятий и корпораций. – СПб.: Питер, 2000.

11. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий. – М.: Финансы и статистика, 2001. 88 с.

12. Бочаров В. В. Финансовое моделирование. – СПб.: Питер, 2000. 208 с.

13. Бочаров В. В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2001.

14. Бочаров В. В., Леонтьев В. Е., Радковская Н. П. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Элит, 2005.

15. Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2006.

16. Бочаров В. В. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2007 (Серия «Краткий курс»).

17 Бочаров В. В. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2008.

18. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. – М.: Олимп-бизнес, 1997.

19. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997.

20. Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс: 4-е изд. / Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2007.

21. Ван Хорн Д. К., Вахович Дж. М. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 2003. 799 с.

22. Владимирова Л. П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. – М.: Дашков и К, 2000. 308 с.

23. Гаврилова А. Н., Попов А. А. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2005. 576 с.

24. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2002.

25. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. – М.: Финансы и статистика, 2001.

26. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2001. 512 с.

27. Ковалев В. В. Финансы предприятий. – М.: ТК «Велби», 2003.

28. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК «Велби»; Проспект, 2006.

29. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. – М.: Финансы, 1997. 576 с.

30. Никонова И. А. Финансирование бизнеса. – М.: Альпина Паблишер, 2003. 198 с.

31. Пещанская И. В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие для вузов. – М.: Экзамен, 2005.

32. Попова Р. Г., Самонова И. Н., Добросердова И. И. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2005.

33. Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. – М.: Лаборатория базовых знаний, 2001.

34. Рудык Н. Б. Структура капитала корпораций: теория и практика. – М.: Дело, 2004. 272 с.

35. Справочник финансиста предприятия / Под ред. А. А. Володиной. – СПб.: Питер, 2001.

36. Стоянова Е. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М., 2000.

37. Финансовый менеджмент / Под ред. акад. Е. С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2000.

38. Финансовый менеджмент: Руководство по технике эффективного менеджмента. – М.: CARANA Corporation-USAID-RPC, 1998. 190 с.

39. Финансы предприятий / Под ред. М. В. Романовского. – СПб.: Бизнес-пресса, 2000. 528 с.

40. Ченг Ф. Ли, Финнерти Д. И. Финансы корпораций: теория, методы и практика / Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001.

41. Шеремет А. Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2003. 208 с.

<< |
Источник: И. И. Добросердова, И. Н. Самонова, Р. Г. Попова. «Финансы предприятий»: Питер; Спб.. 2010

Еще по теме Вопрос 1 Сущность, факторы и система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия:

  1. 4.5.2. Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
  2. 6.1. Система показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации, и методы их определения
  3. Система показателей, характеризующих состояние и динамику потребительского рынка.
  4. 533. ПОКАЗАТЕЛИ, ОЦЕНИВАЮЩИЕ ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ
  5. Вопрос 67. Экономические показатели ликвидности, финансового состояния и эффективности работы коммерческого банка
  6. Вопрос 4. Финансовое состояние предприятия и причины его несостоятельности (банкротства)
  7. Вопрос 142. Анализ и оценка качества финансового состояния предприятия
  8. 4.5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 4.5.1. Задачи и сущность финансового анализа, источники информации для его осуществления
  9. Вопрос 8. Финансовая система страны: ее сущность. Структура. Сферы и уровни. Характеристика основных звеньев финансовой системы Российской Федерации
  10. Вопрос 145. Сущность и анализ финансовой устойчивости предприятия
  11. 2.2. Совершенствование системы показателей, характеризующих эффективность природоохранных мероприятий, осуществляемых в рамках инвестиционного проекта
  12. Концепция элементов, характеризующих финансовые результаты предприятия, в российских и международных стандартах
  13. Показатели финансового состояния
  14. ТЕМА 3. Диагностика финансового состояния предприятия как основа финансового менеджмента
  15. Концепция элементов, характеризующих финансовое положение предприятия, в международных и российских стандартах Определение и критерии признания активов, обязательств и капитала
  16. 1.2. Факторы производства мировой экономики 1.2.1. Сущность, этапы, факторы, показатели развития международной миграции капитала