4.2. Источники формирования и методика расчета потребности в оборотном капитале

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств.
Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Вопрос об источниках формированиях оборотных средств важен еще одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным. Привлекательность работы предприятия за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.

Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Структура источников формирования оборотных средств охватывает:

собственные источники;

заемные источники;

дополнительно привлеченные источники.

Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе IV пассива баланса предприятия и в разделе 1 формы № 5 приложения к балансу.

Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе VI пассива баланса, а также в разделах 2, 3, 8 формы № 5 приложения к годовому балансу

В табл. 4.5 приводятся состав и структура источников формирования оборотных средств.

Таблица 4.5

Состав и структура источников оборотных средств Источники оборотных средств собственные заемные дополнительно привлеченные Название счета Название счета Название счета 1 2 3 4 5 6 Уставный капитал 85 Долгосрочные кредиты банков 92 Кредиторская задолженность: Добавочный капитал. 87 Долгосрочные займы 95 поставщикам и подрядчикам 60,76 Резервный капитал 86 Краткосрочные кредиты банков 90 по оплате труда 70 Резервные фонды 86 Кредиты банков для работников 93 по страхованию 69 Нераспределенная прибыль 88-1 Краткосрочные займы 94 с бюджетом 68 Фонд накопления 88-3 Коммерческие кредиты 60,76 с прочими кредиторами 69 Фонд средств социальной сферы 88-4 Инвестиционный налоговый кредит 68 Фонды потребления 88-5 Целевые финансирование и поступления из бюджета, из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов 96 Инвестиционный взнос работников 85 Резервы предстоящих расходов и платежей 89 Резервы по сомнительным долгам 82-1 Прочие краткосрочные обязательства Благотворительные и прочие поступления Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов.

Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов — это финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, экстранеординарных расходов.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.

Инвестиционные кредиты могут предоставляться: правительственными учреждениями, страховыми компаниями, коммерческими банками, андеррайтерами, индивидуальными инвесторами.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предприятий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе.

Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ. По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1-3 года), среднесрочные (3-7 лет), долгосрочные (7 - 30 лет). Облигации предприятий, как правило, являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надежность их ниже, чем у других видов ценных бумаг.

Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Выплата дохода по беспроцентным облигациям производится один раз при погашении ценных бумаг по выкупной цене.

Механизм формирования и использования оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.

Расширение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта, т.е. сферы обращения капитала предприятия, должно обеспечиваться оборотными средствами планомерно и наиболее рационально, экономно, т.е. минимальной величиной оборотных средств.

В этом состоит главная задача менеджеров, ответственных за планирование и организацию эффективного использования оборотных средств.

Оборотные средства участвуют в кругообороте в двух его сферах: в сфере производства и в сфере обращения. Поэтому различают оборотные производственные фонды и фонды в сфере обращения.

Оборотные средства должны обеспечить непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размер потребности предприятия в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от множества факторов: o

объемов производства и реализации; o

вида бизнеса (характера деятельности предприятия); o

масштаба деятельности (бизнеса); o

длительности производственного цикла; o

структуры капитала предприятия; o

учетной политики предприятия и системы расчетов; o

условий и практики кредитования хозяйственной деятельности предприятий; o

уровня материально-технического снабжения; o

видов и структуры потребляемого сырья; o

темпов роста объемов производства и реализации продукции предприятия; o

искусства менеджеров и бухгалтеров и других факторов.

Точный расчет потребности предприятия в оборотных средствах необходимо вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфер производства и в сфере обращения, которое зависит от перечисленных выше факторов.

Время пребывания оборотных средств в производстве охватывает время, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы время, в течение которого оборотные средства производства пребывают в состоянии запасов.

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции денежных средств в кассе предприятия, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предприятия.

Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предприятия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессов реализации продукции, так и за счет уменьшения затрат на производство и снижения себестоимости продукции.

Таким образом, скорость оборота оборотных средств следует отнести к числу наиболее важных качественных показателей работы предприятия.

Известны три метода расчета нормативов оборотных средств: аналитический, метод прямого счета, коэффициентный метод.

Аналитический, или опытно-статистический метод нормирования отражает сложившуюся практику организации производства, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и исключаются излишние и ненужные ценности.

Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предприятий с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов.

При коэффициентном методе в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств. Применение дифференцированных коэффициентов по отдельным элементам оборотных средств допустимо, если нормативы периодически уточняются путем прямого счета.

Основным методом нормирования является метод прямого счета по каждому элементу оборотных средств в отдельности.

Другие методы нормирования используются в промышленности как вспомогательные. Общие нормативы собственных оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности для образования необходимых для выполнения планов производства и реализации продукции запасов сырья, материалов, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, незавершенного производства, готовых изделий (товаров), на расходы будущих периодов, а также для осуществления расчетов в установленные сроки.

Нормирование оборотных средств заключается: 1) в разработке и установлении норм запасов всех оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей, выраженных, как правило, в днях; 2) в разработке нормативов собственных оборотных средств в целом и для каждого их элемента в денежном выражении. Нормы запасов оборотных средств применяются в течение ряда лет для расчетов годовых нормативов. Они уточняются по отдельным видам материальных ценностей при составлении годовых финансовых планов в случае существенного изменения условий производства, снабжения и сбыта.

Норматив собственных оборотных средств каждого предприятия определяется следующими основными показателями: 1) объемом производства и реализации продукции; 2) затратами на производство, хранение и реализацию продукции; 3) нормами запаса оборотных средств (нормами оборотных средств) по отдельным видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженных в днях.

Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств может быть выражена так:

где – норматив собственных оборотных средств по элементу;

НЭЛ– норма оборотных средств по данному элементу;

ОЭЛ– оборот (расход, выпуск) по данному элементу за период;

ТД– продолжительность периода в днях (значит, —— однодневный расход данного элемента)

Однодневным расходом для отдельных элементов производственных запасов считается сумма затрат по соответствующей статье производства за квартал, деленная на 90.

Рассмотрим основные принципы нормирования трех важнейших элементов оборотных средств: 1) сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (в дальнейшем — материалов); 2) незавершенного производства; 3) готовой продукции.

Нормирование материалов. Норматив собственных оборотных средств на материалы определяется как произведение стоимости однодневного расхода и нормы оборотных средств в днях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов. В норму оборотных средств в днях включается время:

а) нахождения материала в пути от оплаты счета до прибытия;

б) приемки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного анализа;

в) подготовки к производству (например, естественная сушка и пр.)-

г) пребывания в виде текущего складского запаса;

д) пребывания в виде гарантийного (страхового) запаса.

Расчет времени производится в соответствии с отраслевыми инструкциями с учетом конкретных условий данного предприятия.

Подсчет норм оборотных средств в днях для отдельных видов материалов производится по следующей форме: Наименование материалов В пути от установленного срока оплаты счета до прибытия к покупателю Приемка, разгрузка сортировка складирование Подготовка к производству Текущий складской запас Гарантийный запас (50% текущего запаса) Итого норма оборотных средств А 3,2 1 3 20 10 37,2 Б 1 1 – 7 – 9 В 4 2 2 30 15 53 Допустим, что плановый расход в соответствующем квартале составил по материалу А — 10 млрд. руб., материалу Б - 2 млрд. руб., материалу В - 6 млрд. руб. Тогда средневзвешенная норма оборотных средств в целом по всем материалам составит

Однодневный расход материалов равен:

Норматив собственных оборотных средств определяется по вышеприведенной формуле:

200 млн. х 39 = 7,80 млрд. руб.

Нормирование незавершенного производства. Для расчета норматива собственных оборотных средств на незавершенное производство необходимо определить норму оборотных средств на производство товарной продукции. Норма оборотных средств определяется исходя из длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат.

Длительность производственного цикла включает время:

а) непосредственного процесса обработки (технологический запас);

б) пролеживания обрабатываемых изделий у рабочих мест (транспортный запас);

в) пребывания обрабатываемых изделий между отдельными операциями и отдельными цехами вследствие различия ритмов работы оборудования и пр. (оборотный запас);

г) пребывания изделий при массовом производстве в виде запаса на случай перебоев (страховой запас). Наименование изделий или групп изделий Период изготовления изделий (в днях) Удельный вес изделий в общем объеме продукции по плановой себестоимости А 30 0,40 Б 6 0,45 В 14 0,15

Пусть имеются следующие данные для расчета продолжительности производственного цикла.

Средняя продолжительность производственного цикла () составит

30 • 0,40 + 6 • 0,45 + 14 • 0,15 = 12 + 2,7 + 2,1 = 16,8 дня.

Для определения нормы оборотных средств по незавершенному производству, кроме данных о продолжительности производственного цикла, необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает так называемый коэффициент нарастания затрат. На предприятиях, где затраты на обработку осуществляются равномерно, коэффициент нарастания затрат определяется по формуле

,

где Кн — коэффициент нарастания затрат;

? - затраты, производимые единовременно в начале процесса производства;

? - последующие затраты до окончания производства изделий.

Например, если затраты на квартал по плану составляют 46 млрд. руб., в том числе единовременные — 24 млрд. руб., а последующие - 22 млрд. руб., то коэффициент нарастания затрат будет

Если равномерность в наслаивании расходов отсутствует, то коэффициент нарастания затрат определяется по графику последовательности, нарастания затрат по главным изделиям. В рассматриваемом примере норма оборотных средств по незавершенному производству n, определяемая как произведение средней продолжительности производственного цикла в днях и коэффициента нарастания затрат, составит n = 16,8 х 0,76 = 12,8 дня.

Норматив оборотных средств на незавершенное производство определяется как произведение стоимости однодневного расхода по смете затрат на производство товарной продукции и нормы оборотных средств. Если смета затрат по плану на квартал составляет 46 млрд. руб., то однодневный расход 511 млн. руб. (46 000 : 90). В этом случае норматив на незавершенное производство (Ннп) будет равен

Ннп = 511 млн. руб. х 12,8 = 6541 млн. руб.

Итак, общая формула расчета норматива оборотных средств на незавершенное производство (Ннп) такова:

где С — затраты на производство валовой продукции;

Т — продолжительность периода (квартал, полугодие и т. д.);

– средняя продолжительность производственного цикла в днях;

Кн – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.

Расчет норматива оборотных средств на незавершенное производство в отдельных отраслях промышленности может производиться иными методами в зависимости от характера производства.

Нормирование готовой продукции. Норматив оборотных средств на готовую продукцию определяется как произведение однодневного оборота товарной продукции по производственной себестоимости и нормы оборотных средств. Последняя устанавливается в зависимости от времени, необходимого на подбор отдельных видов и марок изделий, на комплектование партий отгруженной продукции, на упаковку и транспортировку изделий со склада предприятий-поставщиков на станцию отправления, а также от времени погрузки.

Если выпуск товарной продукции за квартал по плану должен составить 54 млрд. руб., а норма оборотных средств - 7,7 дня, то норматив оборотных средств на готовую продукцию будет равен

Для характеристики оборотных средств в целом исчисляется общая норма оборотных средств в днях. Ее определяют как частное от деления общего норматива оборотных средств (сумма нормативов по отдельным элементам) на однодневный расход по смете затрат на производство.

4.3. Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотного капитала

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели.

1. Оборачиваемость оборотного капитала в днях:

где L - длительность периода обращения оборотного капитала (в днях);

Е - оборотный капитал (средства);

Т — отчетный период (дни);

N — объем реализации продукции;

Воспользуемся данными, приведенными в табл. 10.8.

Е = 16 007 млн. руб. - оборотный капитал (стр. 5);

Т = 360 дней (расчеты приведены за год);

N= 79 700 млн. руб. - объем реализации продукции (строка 1).

Находим

— для первого года

для второго года

2. Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)

Воспользовавшись данными табл. 10.8, находим:

— для первого года

,

— для второго года

.

3. Обратный коэффициент оборачиваемости (коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции)

Воспользовавшись данными табл. 10.8 Приложения, находим:

— для первого года:

— для второго года

Возможно определение частных показателей оборачиваемости, когда вместо оборотного капитала Е используются отдельные составляющие элементы. Частные показатели оборачиваемости могут рассчитываться по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов является их расход на производство, для незавершенного производства — поступление товаров на склад, для готовой продукции — отгрузка, для отгруженной продукции — ее реализация.

<< | >>
Источник: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.. Финансы предприятий. — М., ИНФРА-М. - 343 с.. 1998

Еще по теме 4.2. Источники формирования и методика расчета потребности в оборотном капитале:

  1. Расчет потребности в оборотном капитале
  2. Определение потребности в оборотном капитале
  3. 27.Источники формирования оборотных средств.
  4. 3.6. Источники формирования оборотных средств.
  5. Источники формирования оборотных средств
  6. 42. Источники формирования оборотных средств
  7. ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
  8. Вопрос 9 Источники формирования оборотных средств
  9. 67 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА, ИСТОЧНИКИ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ
  10. Учет и аудит расчетов с подотчетными лицами: задачи учета; отражение в учете хозяйственных операции расчетов с подотчетными лицами; цель, программа, источники информации, методика проверки.
  11. Анализ прибыли до налогообложения: понятие, источник информации; методика расчета и оценка влияния факторов.
  12. Вопрос 106. Оборотный капитал предприятия: сущность, состав и структура, источники формирования, оценка эффективности использования
  13. 17.2. Методика анализа выполнения плана и динамики прибыли и рентабельности, методика расчета факторов, на них влияющих
  14. 3.3. Определение потребности предприятия в оборотных средствах Нормирование оборотных средств
  15. ТЕМА 5. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  16. Подробно об оборотном капитале
  17. управление оборотным капиталом
  18. управление оборотным капиталом на практике
  19. КОЭФФИЦИЕНТ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  20. 3.2 Определение потребности в оборотных средствах