Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше доходность, тем, как правило, выше риск операции.

Многообразие и сложность экономических отношений между хозяйствующими субъектами в условиях рынка определяют существование различных видов предпринимательского риска. К наиболее общим из них следует отнести [27, 28]: •

производственный, или деловой, риск — связан с производством товаров и услуг (различные неблагоприятные изменения ключевых факторов, определяющих объемы выпуска, ассортимент, издержки, выручку и т.д.); •

коммерческий риск — связан с реализацией товаров и услуг (падение спроса, изменение конъюнктуры, рост издержек обращения и т.д.); •

финансовый риск — связан со структурой капитала предприятия и его способностью своевременно выполнять обязательства перед различными кредиторами; •

экономический риск — связан с общей экономической ситуацией в стране (кризисы, падение деловой активности, рост инфляции, снижение покупательной способности населения и др.).

Приведенная классификация достаточно условна. Каждый из перечисленных видов предпринимательского риска в свою очередь может быть подвергнут дальнейшей, более детальной классификации1 [29, 30].

Принимая решения относительно проведения той или иной операции, финансовый менеджер обязан учитывать все возникающие при этом риски и их возможные последствия. В зависимости от объективных условий или субъективных предпочтений, основываясь на интуиции, здравом смысле или тщательном анализе имеющейся информации, он должен выбирать адекватную стратегию управления рисками, обеспечивающую достижение поставленных целей, например: •

минимизацию рисков при проведении операций; •

оптимизацию соотношения между степенью риска операции и возможными выгодами от ее проведения; •

компенсацию степени риска операции требованием более высокой нормы доходности и т.д.

Очевидно, что для того, чтобы иметь возможность выбора наименее рискованной или предлагающей наиболее привлекательное соотношение риск/выгода операции, необходимо прежде всего "измерить" степень ее риска, т.е. дать ему количественную оценку.

Применяемые в финансовом менеджменте методы количественного анализа риска базируются на ряде важнейших понятий теории вероятностей и математической статистики. Приступим к их рассмотрению.

<< | >>
Источник: Лукасевич И.Я.. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений: Учебн. пособие для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ. - 400 с.. 1998

Еще по теме Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше доходность, тем, как правило, выше риск операции.:

  1. Чем выше взлетишь, тем больнее падать.
  2. РИСК И ДОХОДНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
  3. Вопрос 119. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги
  4. Реинвестиционный риск, риск «отзыва» и риск досрочных платежей
  5. ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Преобразование банковской дисконтной доходности в доходность в облигационном эквиваленте
  6. КОЭФФИЦИЕНТЫ “ДОХОДНОСТЬ СОВОКУПНЫХ АКТИВОВ” И “ДОХОДНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА”
  7. Управление доходностью Рыулированне доходной базы коммерческого банка
  8. 35. Бегать быстрее — прыгать выше
  9. НИЖЕ ИЗДЕРЖКИ, ВЫШЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬ
  10. ВЫШЕ МОЩНОСТЬ, МЕНЬШЕ СРОКИ
  11. ОПЛАТА: БОЛЬШЕ — ВЫШЕ, ДОЛЬШЕ — НИЖЕ
  12. 5.3 Коммерческий риск, финансовый риск и выбор структуры капитала
  13. Анализ доходности операции с векселями.
  14. -Ф- Доходность операций с купонными облигациями
  15. Определение доходности валютных операций кредитной организации
  16. Определение доходности операций с ценными бумагами
  17. Определение доходности от кредитных операций