7.4. Бессрочные облигации

Согласно отечественному законодательству, срок погашения выпускаемых в стране долговых обязательств не может превышать 30 лет. Таким образом, для существования в России облигаций с более длительным периодом погашения в настоящее время нет юридических оснований.

Вместе с тем бессрочные облигации (perpetuity bond) не столь редки в развитых странах.

В качестве их эмитентов выступают как правительства, так и крупные корпорации.

Примерами государственных бессрочных облигаций могут служить британские консоли, выпущенные в начале XIX в., а также французская рента. Однако в настоящее время рынок бессрочных обязательств представлен в основном 100-летними облигациями крупнейших корпораций.

В 1996 г. фирма IBM стала 21-й компанией, выпустившей 100-летние облигации на общую сумму 850 млн. долл. США1. Купонная ставка облигации составляет 7,22%. Это на 80 процентных пунктов выше, чем доходность 30-летних казначейских обязательств правительства. В число эмитентов 100-летних облигаций входят такие всемирно известные корпорации, как "Уолт Дисней", "Кока-кола" и др.

Как правило, держателями подобных облигаций являются различные фонды и страховые компании, повышая тем самым дюрацию своих инвестиционных портфелей и получая средства для финансирования собственных долгосрочных проектов.

Рассмотрим методы оценки бессрочных облигаций.

! Финансовые известия — № 112(346). 10 декабря 1996

<< | >>
Источник: Лукасевич И.Я.. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений: Учебн. пособие для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ. - 400 с.. 1998

Еще по теме 7.4. Бессрочные облигации:

  1. о Доходность бессрочных облигаций
  2. • Оценка стоимости бессрочных облигаций
  3. Текущая стоимость бессрочного аннуитета
  4. 7.3. Оценка бескупонных облигаций (облигаций с нулевым купоном)
  5. 4.1 Оценка облигаций. Купонные облигации
  6. ОБЛИГАЦИИ ИМЕННЫЕ
  7. Облигация
  8. ОБЛИГАЦИЯ
  9. Облигации
  10. КУРС ОБЛИГАЦИЙ
  11. Облигации
  12. СКИДКА ПО ОБЛИГАЦИИ
  13. ПРЕМИЯ ПО ОБЛИГАЦИЯМ
  14. ОБЛИГАЦИЯ
  15. ИМЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ
  16. Виды облигаций
  17. ОБЛИГАЦИИ ПРОЦЕНТНЫЕ
  18. ОБЛИГАЦИЯ