8.1 Сущность хеджирования. Основное правило хеджирования.

На рынках биржевых товаров необходима не только эффектив­ная система расчетов, но и финансовая гарантия исполнения сде­лок, так как конъюнктура этих рынков характеризуется резкими и труднопрогнозируемыми колебаниями цен. В течение дня цена может измениться на 3-5%, а в течение года - в 2 раза и более. Самые совершенные методы и средства не могут обеспечить точ­ного прогноза изменения цен.

Ценовой риск может касаться различных сторон деятельнос­ти участников биржевого рынка.

1. Имеющиеся запасы. В этом случае риск связан с владением реальными товарами, на которые не заключены сделки на про­дажу по фиксированным ценам.

2. Запасы полуфабрикатов. Эта категория рисков включает реальные товары, которые были переработаны и несколько отли­чаются от указанных в спецификации фьючерсного контракта.

3. Будущая продукция. В эту категорию рисков входит буду­щая продукция, на которую не заключена сделка.

4. Соглашение на закупку с фиксированной ценой. Форвард­ные контракты, обязывающие покупателя принять товар по фик­сированной цене, создают для него ценовой риск при падении цен.

5. Соглашение на продажу с фиксированной ценой. Это обя­зывает продавца поставить товар по форвардному контракту по фиксированной цене в будущем. Риск возможен при повышении цены.

6. Будущие закупки. Производители, использующие сырье для своего производства, несут риск возможного повышения цен при осуществлении закупок в будущие периоды.

В биржевой практике для уменьшения ценовых рисков мно­гие участники прибегают к операции страхования с помощью фьючерсных контрактов.

Хеджирование - это биржевое страхование от неблагоприят­ных изменений цен, основанное на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов во времени и цен реальных товаров.

Суть хеджирования заключается в дополнении обычных ком­мерческих сделок на рынке реального товара фьючерсными для уменьшения влияния колебаний рыночных цен на результаты хозяйственной деятельности.

В классическом понимании хеджи­рование предполагает одновременное проведение двух разнонап­равленных сделок с одинаковым количеством одного и того же товара на рынке реального товара и на фьючерсной бирже с це­лью компенсировать снижение или рост цен на рынке реального товара соответствующим ростом или снижением цен на фьючер­сной бирже. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке участник теряет как продавец реального товара, то он выигрывает как покупатель фьючерсных контрактов на то же количество товара и наоборот. Хеджирование на фьючерсном рынке - процесс, состоящий из двух этапов. На первом этапе хед­жер, оценив ситуацию на реальном рынке, покупает или продает фьючерсный контракт. На втором этапе хеджер должен застра­ховать открытую позицию до времени исполнения фьючерсного контракта, идя на вторую сделку, по сути обратную первой. Кон­тракт по первой позиции (открывающей) и второй позиции (зак­рывающей) должен быть на один и тот же товар, и в том же коли­честве, и в тот же месяц поставки.

Осуществление операций хеджирования было бы невозмож­но без тесной взаимосвязи цен реального и фьючерсного рынков (базиса).

Хеджирование преследует цель - получение дополнительной прибыли по сравнению с прибылью от реализации на рынке ре­ального товара. В связи с двойственным характером, т. е. одно­временной опорой на цену реального товара и на цену фьючерс­ного контракта на этот же товар, хеджирование имеет важное практическое значение.

Операция хеджирования косвенно связывает биржевой рынок фьючерсных контрактов и рынок реального товара.

<< | >>
Источник: Биржевое дело. Лекции. 2016

Еще по теме 8.1 Сущность хеджирования. Основное правило хеджирования.:

  1. 8.4 Недостатки хеджирования. Использование опционов для хеджирования
  2. 8.2 Базисный риск в хеджировании. Хеджирование и биржевая спекуляция. Длинный и короткий хедж.
  3. Основные виды биржевых стратегий: хеджирование и биржевая спекуляция
  4. 8.3 Стратегии в хеджировании.
  5. Частичное хеджирование
  6. ОПЕРАЦИИ ХЕДЖИРОВАНИЯ
  7. Спот-хеджирование
  8. Кросс-хеджирование
  9. ХЕДЖИРОВАНИЕ
  10. Полное хеджирование
  11. Арбитражное хеджирование
  12. Опционы - стратегия хеджирования
  13. Глава 16. ХЕДЖИРОВАНИЕ, СПЕКУЛЯЦИЯ, АРБИТРАЖ
  14. Перекрестное хеджирование