2.4.5. Оценка портфеля.

Оценка портфеля состоит в периодической проверке фактических результатов инвестиционного/торгового портфеля банка по показателям риска и доходов. Она проводится в соответствии с установленными целевыми показателями или ориентирами, т.е. фактические расходы сравниваются с теми, которые могли быть получены на основе одного или нескольких альтернативных портфелей, или если бы банк инвестировал средства в иные виды активов. Основной вопрос состоит в том, каким должен быть целевой портфель с точки зрения дохода и профиля риска. Результаты рассматриваются, как правило, за определенный временной интервал, а доходы измеряются по периодам в рамках интервала.

Хорошо управляемые банки используют сложные компьютерные модели, разработанные с учетом специфических задач анализа результатов. Эти модели функционируют практически постоянно, обеспечивая непрерывной информацией линейных менеджеров инвестиционных подразделений банка, а также комитеты по управлению активами/пассивами и комитеты по управлению риском. Выбор методологии для оценки результатов и создания целевого портфеля – сложный процесс. Еще сложнее выбор метода корректировки результатов портфеля для учета заключенного в нем риска. Например, по портфелю акций можно оценивать два типа риска: рыночный (или системный) риск, измеряемый его коэффициентом «бета», и общий риск, измеряемый его стандартным отклонением.

Существует несколько методов оценки результатов. Наиболее часто используемые критерии оценки результатов – отношение доходов к устойчивости (reward-to-volatility ratio – RVOL) и фактический дифференциальный доход с использованием целевых ориентиров, основанных на фактической линии рынка ценных бумаг (ex-post capital market line - ex-post CML). Применяется также отношение дохода к изменчивости (reward-to-variability ratio – RVAR) с использованием целевых ориентиров, основанных на фактической линии рынка капитала. Следует отметить, что в некоторых ситуациях методы RVOL и RVAR дают различные результаты. Первый учитывает только рыночный риск, а расчеты по второму включают общий риск, т.е. как рыночный риск, так и специфические риски, связанные с портфелем.

Если анализируется хорошо управляемый банка, нужно убедиться в том, что имеются письменно сформулированные методы, процедуры и руководства для комитета по инвестициям, для менеджеров инвестиционного и торгового портфелей, эксперт-аналитиков по рынкам ценных бумаг. Брокеров и всех других должностных лиц, участвующих в управлении инвестиционным и торговым портфелями банка и осуществляющих операции с ними.

<< | >>
Источник: Финансовый банковский менеджмент. Курс лекций. 2016

Еще по теме 2.4.5. Оценка портфеля.:

  1. Вопрос 120. Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы его формирования
  2. 2.5. Формирование кредитного портфеля коммерческого банка 2.5. 1. Факторы, влияющие на формирование кредитного портфеля
  3. Изучение и оценка системы внутреннего контроля как базы для планирования аудита. Методы оценки, этапы оценки.
  4. 2.4.3. Управление портфелем.
  5. 7.3.3. Формирование портфеля ценных бумаг
  6. Риски инвестиционного портфеля.
  7. Инвестиционный портфель
  8. 2.4.2. Формирование инвестиционного портфеля и управление им.
  9. ЛИКВИДНОСТЬ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. Портфель неработающих кредитов
  11. 3.3. Кредитный портфель банка
  12. Банковский инвестиционный портфель