загрузка...

2.4.4. Анализ ценных бумаг.

Для уменьшения риска и увеличения доходов коммерческие банки проводят диверсификацию активных операций, т.е. распределяют активы между различными видами операций и объектами вложений.

Среди существующих ценных бумаг выделяют фондовые и коммерческие. К фондовым относятся акции и облигации. Коммерческими ценными бумагами являются коммерческие векселя, чеки, залоговые свидетельства и др. Фондовые ценные бумаги отличаются от коммерческих массовым характером эмиссии. Кроме того, различают рыночные и нерыночные ценные бумаги. Рыночные свободно продаются и покупаются (акции, облигации). Нерыночные ценные бумаги не имеют вторичного обращения.

Различают два вида рынка ценных бумаг: рынок котирующихся ценных бумаг и рынок некотирующихся ценных бумаг. Основной организационной формой рынка котирующихся ценных бумаг является фондовая биржа. На ней преимущественно осуществляются операции по вторичному размещению ценных бумаг.

Рынок некотирующихся ценных бумаг реализует операции с ценными бумагами организаций, не отвечающих необходимым требованиям. Они не могут быть допущены на биржу и поэтому называются некотирующимися. Такими ценными бумагами торгуют на внебиржевом (децентрализованном) рынке.

Основным объектом анализа ценных бумаг является соотношение между риском и доходностью, а также степень устойчивости ожидаемых доходов. Отдельные ценные бумаги и группы ценных бумаг подвергаются постоянному анализу, чтобы определить соответствие портфеля или какой-либо его составной части принятым направлениям политики, критериям риска и критериям результатов, а также чтобы следить за курсовой динамикой.

В целом методы анализа распадаются на две большие категории. Метод, известный как технический анализ, основан на предположении, что движение рыночных курсов повторяется. Он начинается с изучения прошлой динамики рыночных цен финансовых активов или групп активов, с тем, чтобы определить периодичность тенденций. Следующий этап состоит в изучении недавних рыночных цен с целью обнаружения новых тенденций курсовой динамики. Затем новые тенденции сопоставляются с прошлыми схемами для прогнозирования будущих изменений.

Другой метод, известный как фундаментальный анализ, состоит в попытках установить внутреннюю ценность финансового актива и затем, соотнеся её с рыночной ценой – подлинную инвестиционную ценность. В упрошенном варианте оценке подвергаются один или два ключевых параметра, например в случае инвестиций в акции – чистая прибыль на одну акцию. Установив внутреннюю ценность акций рассматриваемого предприятия, проводят её сравнение с текущими рыночными ценами, с тем, чтобы определить, не находится ли цена акции на уровне ниже действительной стоимости.

На высококонкурентных и эффективных рынках курсы ценных бумаг будут, как правило, весьма близки к их внутренней стоимости. Поэтому в нормальных условиях фундаментальный анализ, требующий высоких затрат, не проводится каждый раз по всем ценным бумагам. Однако банки должны проводить фундаментальный анализ по классам ценных бумаг, с тем, чтобы получить лучшее представление об их характеристиках и иметь возможность прогнозировать движение рыночных цен.

<< | >>
Источник: Финансовый банковский менеджмент. Курс лекций. 2016

Еще по теме 2.4.4. Анализ ценных бумаг.:

  1. Анализ ценных бумаг с фиксированным доходом
  2. Тема 21. АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. Налогообложение доходов и прибыли от государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и ценных бумаг органов местного самоуправления
  4. 4 вопрос. Рынок ценных бумаг: сущность, структура. Виды ценных бумаг
  5. Фундаментальный и технический анализ ценных бумаг
  6. Вопрос 71. Понятие и основные виды ценных бумаг. Классификация ценных бумаг и финансовых инструментов
  7. Вопрос 74. Операции на рынке ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг
  8. Первичный рынок ценных бумаг. Методы эмиссии ценных бумаг.
  9. 4-1. ОТНОШЕНИЕ К РИСКУ И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В ПОРТФЕЛЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. 19. 3. Структура рынка ценных бумаг и виды ценных бумаг
  11. Международный рынок ценных бумаг: понятие, первичный и вторичный рынки. Динамика эмиссий акций и облигаций Особенности международного рынка ценных бумаг
  12. 3.4.1. Характеристика рынка ценных бумаг. Характеристика основных видов ценных бумаг
  13. 3.4.1. Характеристика рынка ценных бумаг. Характеристика основных видов ценных бумаг
  14. 9.2. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами профессиональных участников рынка ценных бумаг
  15. § 2. Понятие и виды ценных бумаг,эмиссионные ценные бумаги
  16. Операции с ценными бумагами. Виды ценных бумаг
  17. 12.1. Понятие ценной бумаги и рынка ценных бумаг
  18. Понятие ценной бумаги. Классификация ценных бумаг